綜合產出指數從11月的51.2上升至51.3，是2025年10月後新高，當月報51.8，連續第7個月高於50。 數據顯示，在2025年最後一個月，中國服務業保持擴張。不過，無論新訂單還是經營活動，其增速皆為6月份後最低。新出口業務重陷收縮，拖累整體銷售增速放緩。企業繼續減少用工，導致積壓業務量輕微上升。同時，市場競爭激烈，即使投入成本繼續上揚，但銷售價格仍重返下降區間。不過，對於未來一年的經營前景，企業樂觀度改善，升至9個月來最高。 RatingDog創始人姚煜表示，「整體來看，服務業在2025年底呈現『低增長、高預期』的特徵。經營預期的顯著改善為2026年開局提供了信心層面的支撐，外需的波動和成本端的壓力仍是行業的主要制約，政策端有望對服務消費進一步提振」。 報告內容：最新PMI®數據顯示，在2025年最後一個月，中國服務業保持擴張。不過，無論新訂單還是經營活動，其增速皆為6月份後最低。新出口業務重陷收縮，拖累整體銷售增速放緩。企業繼續減少用工，導致積壓業務量輕微上升。同時，市場競爭激烈，即使投入成本繼續上揚，但銷售價格仍重返下降區間。不過，對於未來一年的經營前景，企業樂觀度改善，升至9個月來最高。 2025年12月，標題的RatingDog中國通用服務業經營活動指數錄得52.0，略低於11月份(52.1)。最新指數值仍高於50.0分界線，顯示中國服務業活動保持擴張，當前此輪擴張期也因此延續至三年。不過，當月擴張率為最近6個月來最弱，整體偏低。 新業務量增加，支撐服務業活動持續擴張。據調查樣本企業反映，推廣促銷活動，引來顧客興趣增長，支撐最近銷售上升。 不過，由於新出口業務量下降，新訂單整體增速為6個月來最弱。據報12月游客數量減少，來自海外的新業務量隨之收縮，收縮率雖然輕微，但與11月份海外銷售增長態勢已截然不同。 12月份，中國服務業企業對用工規模仍然保持審慎，用工數量已經連續第五個月下降。月內減少用工的樣本企業普遍提到成本顧慮及公司重組計劃，全職兼職皆在裁員之列。勞動力產能下降，導致積壓工作量輕微上升。 原料價格與薪酬費用上揚，導致平均投入成本連續10個月走高，漲幅雖然溫和，但仍是2025年最高記錄之一。即便如此，服務業企業在年末最後一月仍然選擇降低銷售價格。據反映，市場競爭加劇，限制了企業的定價力。 最後，2025年收官之月，企業營商信心改善。企業普遍表示，看好前景是因為市況走強，加上公司計劃擴張業務，這些因素有望在2026年推動銷售增長和經營活動擴張。當月樂觀度為2025年3月後最高，但仍低於本項調查的歷史長期均值。 綜合產出連續7個月擴張綜合指數是製造業和服務業指數的相應加權平均值。權重值依據官方GDP數據，反映製造業和服務業的相關規模。中國綜合產出指數是製造業產出指數和服務業經營活動指數的加權平均值。 12月份，綜合產出指數錄得51.3，超過50.0榮枯值，較11月份(51.2)微升，顯示2025年底中國企業生產經營總量進一步增長。月內服務業活動擴張，製造業生產恢復增長，共同支撐綜合產出上升。 12月新接業務總量也有增長，但由於新出口業務減少，增速回落至6個月低點。與此同時，產能壓力減弱，加上企業信心相對疲弱，用工規模繼續收縮。 雖然成本壓力輕微加劇，但整體銷售價格在12月仍繼續下行。 關於中國通用服務業PMI RatingDog創始人姚煜表示，「12月RatingDog中國服務業PMI小幅降至52.0，服務業擴張態勢連續四個月微幅放緩。12月服務業需求側表現分化，內需韌性與外需疲軟並存。新訂單指數雖延續了自2023年初以來的增長態勢，但受累於出口業務的再次收縮，整體增速收窄。新出口訂單在11月短暫回升後再入收縮區間，主要受旅游業活躍度下降(尤其是日本游客減少)的沖擊。就業方面，用工規模連續第五個月收縮，且降幅為9月以來最顯著，企業反饋裁員主要源於成本管控和架構重組」。 姚煜表示，「價格方面，投入品價格連續10個月上漲，主要受原材料和人工成本驅動。銷售價格在11月短暫回升後再次進入收縮區間，企業不得不通過降價促銷來維持銷售。信心方面，企業對未來前景的信心明顯抬升，業務活動預期指數攀升至九個月來的最高點。這種樂觀情緒主要源於，在中央經濟工作會議加碼『投資於人』的大背景下，企業對2026年市場環境改善持有堅定預期，並普遍制訂了更為積極的業務擴張計劃」。 姚煜表示，「整體來看，服務業在2025年底呈現『低增長、高預期』的特徵。經營預期的顯著改善為2026年開局提供了信心層面的支撐，外需的波動和成本端的壓力仍是行業的主要制約，政策端有望對服務消費進一步提振」。其他報道 TVB：曾志偉新職務將專注探索新內容形式及促進與策略伙伴合作 恒指高開22點 科指升0.33% 中海油跌2.6% 小米汽車今年交付目標為55萬輛 較去年上調逾三成 夜期高水104點 亞股升 美期個別發展 高盛稱委內瑞拉石油產量或長期回升 油價面臨壓力 和黃醫藥啟動用於治療初治胰腺導管腺癌研究的III期階段 北水增持農行 減持協鑫科技 Source link